Európska centrálna banka vo štvrtok ponechala kľúčovú depozitnou sadzbu na 2 % (refinančná sadzba zostáva na 2,15 %), no jej šéfka Christine Lagardová varovala, že vojna v Iráne bude mať „materiálny dopad na krátkodobú infláciu." Ak sa konflikt rýchlo neskončí, ECB môže začať diskutovať o zvyšovaní sadzieb už na zasadnutí 29.–30. apríla — s prvým reálnym zvýšením v júni. Euronews ↗
Ekonómovia ECB dramaticky zhoršili inflačný výhľad. V základnom scenári očakávajú infláciu 2,6 % v roku 2026 (pôvodne 1,9 %). ECB zároveň modelovala dva alternatívne scenáre — nie predpovede, ale stresové testy: pri dlhšom narušení dodávok cez Hormuzský prieliv by inflácia mohla dosiahnuť 3,5 %, v extrémnom prípade s dlhodobo vysokými cenami energií až 4,4 %. Rast HDP eurozóny bol zároveň znížený na 0,9 %, čo je takmer stagnácia. Euronews ↗
Za zhoršením stojí energia. Ropa Brent sa obchoduje okolo 111 dolárov za barel — nárast o 55 % od začiatku vojny. Cena zemného plynu v Európe vyskočila o 13 % len za posledný deň po iránskom útoku na katarský LNG závod Rás Laffán. Predikčný trh Polymarket ukazuje 42 % pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb ECB v roku 2026 — pred vojnou to bolo len 12 %. Euronews ↗ Index.hr ↗
Rakúsko reagovalo okamžite. Štyri kľúčové ekonomické inštitúty zhodne zhoršili inflačné prognózy: Bank Austria zvýšila odhad z 1,9 na 2,5 %, Erste Group z 2,1 na 2,5 %, Inštitút pre vyššie štúdie (IHS) očakáva v marci infláciu okolo 3 % a WIFO pripravuje korekciu na apríl. Rakúska centrálna banka (OeNB) modeluje dva scenáre: pri krátkom konflikte inflácia stúpne o 0,5 percentuálneho bodu, pri dlhom o celý bod. Rakúske hypotéky sa pohybujú okolo 3,38 % — podobne ako slovenské. MeinBezirk.at ↗ Global Property Guide ↗
Pre Slovensko je to priamy zásah. Krajina používa euro, takže rozhodnutia ECB ovplyvňujú slovenské hypotéky bezprostredne. Variabilné hypotéky sú naviazané na EURIBOR, ktorý aktuálne dosahuje približne 2,2–2,4 %. Priemerná úroková sadzba na slovenských hypotékach bola v polovici 2025 na úrovni 3,65 %. Ak ECB zvýši sadzby o 25 až 50 bázických bodov, EURIBOR porastie proporcionálne. Pre domácnosť so 100-tisícovou hypotékou na 25 rokov to pri náraste o 1 percentuálny bod znamená zhruba 55 eur mesačne navyše — ročne viac ako 650 eur. Global Property Guide ↗ Euribor-rates.eu ↗
Chorvátsko, ktoré vstúpilo do eurozóny v januári 2023, je na tom ešte horšie. Priemerná sadzba chorvátskych hypoték je 3,9 % — dvojnásobok priemeru bohatých krajín EÚ. Chorvátska inflácia zostáva na 3,4 %, čo je výrazne nad cieľom ECB. Pred vstupom do eurozóny mohlo Chorvátsko aspoň čiastočne ovplyvňovať svoje úrokové sadzby — teraz je rovnako závislé na Frankfurte ako Slovensko. Portal.hr ↗
Poľský paradox ukazuje, čo krajiny ako Slovensko a Chorvátsko vstupom do eurozóny stratili. Poľská centrálna banka (NBP) 8. marca znížila sadzby na 3,75 % — hlavným dôvodom bola klesajúca inflácia a spomalenie rastu miezd, nie priamo vojna. Poľské hypotéky sú s priemerom 8,04 % najdrahšie v celej EÚ — vyše dvakrát toľko ako slovenské. No Poľsko má kľúčovú výhodu: vlastnú centrálnu banku, ktorá rozhoduje podľa poľských potrieb, nie podľa priemeru 21 krajín. XYZ.pl ↗ Warsaw Business Journal ↗
Energetický šok z vojny v Iráne má aj politické dôsledky. Vo francúzskych komunálnych voľbách minulý víkend zaznamenala krajná pravica historicky najsilnejší výsledok. Rassemblement National Marine Le Penovej zvíťazila vo viacerých veľkých mestách na juhu. K dlhodobému rastu krajnej pravice prispel aj aktuálny rast cien pohonných hmôt o 20 centov na liter. Nie je to jediný faktor — RN rastie roky vďaka témam imigrácie a identity — ale drahšie palivá vo vidieckom Francúzsku pridali ďalší argument voličom, ktorí hovoria, že krajná pravica „mala pravdu" v otázkach kúpnej sily. NPR ↗ France 24 ↗
Všetky čísla v tomto článku sú momentkou jedného dňa. Ropa na 111 dolároch môže byť o týždeň na 90 alebo na 130. EURIBOR na 2,3 % sa môže pohnúť oboma smermi. Rovnako ako akcie technologických gigantov dokážu za týždeň narásť o 10 % a potom spadnúť o 15 %, aj úrokové sadzby a ceny energií reagujú na každú správu z frontu, každý tweet z Bieleho domu, každé rokovanie v Ženeve. Kto si dnes fixuje hypotéku na základe jedného rozhodnutia ECB, robí rovnakú chybu ako ten, kto predáva akcie v panike po jednom červenom dni.
Riziko je však zrejmé: ak vojna v Iráne potrvá, reťaz vojna → drahšia energia → vyššia inflácia → rast sadzieb → drahšie hypotéky môže zasiahnuť milióny domácností v eurozóne. Francúzske voľby už ukázali, že frustrácia z rastúcich cien palív posilňuje krajnú pravicu. Nič z toho však nie je nevyhnutné — prímerie, diplomatické riešenie alebo stabilizácia dodávok ropy môžu celý scenár zmeniť zo dňa na deň. Rozdiel je v tom, kto má nástroje na reakciu: Poľsko môže sadzby prispôsobiť domácim potrebám. Slovensko, Chorvátsko a Rakúsko čakajú na Frankfurt.
ECB drží sadzby, no varuje: vojna v Iráne tlačí infláciu nahor — čo to znamená pre slovenské hypotéky
🔥 Mohlo by vás zaujímať
Ekonomika a biznis
Konflikt na Blízkom východe zvýšil inflačné riziká, varuje Lagardová
Šéfka Európskej centrálnej banky (ECB) Christine Lagardová varuje pred inflačnými rizikami v súvislosti s konfliktom na Blízkom východe. TASR o tom informuje na …
📰
Ekonomika a biznis
Konflikt na Blízkom východe zvýšil inflačné riziká, varuje šéfka ECB
Rada guvernérov ECB bude najbližšie rozhodovať o nastavení menovej politiky 30. apríla.
Ekonomika a biznis
„Tento kapitán svoju loď neopustí“. Lagardová predčasný odchod z postu šéfky ECB neplánuje
Prezidentka Európskej centrálnej banky (ECB) Christine Lagardová nemieni opustiť svoj post skôr, ako sa jej skončí funkčné obdobie. Uviedla to v utorok v rozhov …
Geografické lokality
Z našej redakcie pôvodné
Všetko →
AfD vyhrala v Meklenbursku, Merz označil výsledok za katastrofu
Meloniová avizovala limit zahraničných žiakov v triedach
Le Penová a Bardella odmietli ruský vplyv na francúzsku politiku
V Číne našli kostru ženy s odrezaným nosom. Ak sa výklad potvrdí, je to prvý hmotný doklad trestu z kroník
Holandský súd odsúdil obec za gumový granulát na ihriskách. Znečisťuje okolie, zdravie hráčov podľa meraní neohrozuje
Povinná ruská aplikácia Max vie čítať dáta služieb, ktoré hostí. Výskumníci opísali päť schopností, dôkaz o ich zneužití nenašli
O čom píše Slovensko: Podľa Danka rozhodne Pellegrini o Tarabovi budúci týždeň. Sakovú a Šutaja Eštoka sa nepodarilo odvolať ani na štvrtý pokus
O čom píše Európa: Tusk varuje pred ruskými útokmi na NATO, švédsky premiér padol, Carney pred Europarlamentom za pridružené členstvo Kanady
