Fiskální dominance dostává měnovou politiku centrální banky na vedlejší kolej

S blížícím se koncem cyklů uvolňování měnové politiky v eurozóně i v Česku se u delších úrokových sazeb a výnosů státních dluhopisů zdá být vliv centrálních bank stále více upozaděn. Podíváme-li se například na výnos desetiletého státního dluhopisu ČR, ten momentálně dosahuje zhruba 4,5 procenta, tedy podobných úrovní jako před necelými dvěma lety, kdy bylo zahájeno snižování klíčové sazby ČNB z tehdejších sedmi procent.